Sayidat wa Aamal The Whole magazine Package
مقالات مشابهة
عدنان أحمد يوسف
رئيس جمعية مصارف البحرين
رئيس اتحاد المصارف العربية سابقا
اطلعت مؤخرا على مقالة غنية لأخي العزيز الدكتور حسين سعيد الرئيس التنفيذي للبنك الإسلامي الأردني حول الصكوك الاسلامية ودورها التنموي الاستثماري، وودت المشاركة بعض الأفكار لإثراء هذا الموضوع نظرا لأهميته الحاضرة والمستقبلية.
نحن نرى أن الصكوك الإسلامية باتت تمثل أحد الملامح الرئيسية لتوسع الصيرفة الإسلامية ليس في الدول الإسلامية فحسب، بل في العديد من الدول الأوروبية والأسيوية التي بادرت حكوماتها باستخدام هذه الأداة للحصول على ما تحتاجه من تمويلات من الأسواق المالية. بل إن إزياد الأقبال على هذه الأداة لم يكن باعتبارها اداة تمويل فحسب، بل أداة من أدوات إدارة السياسة النقدية وإدارة السيولة في المؤسسات المالية الإسلاميةوتمويل برامج التنمية.
وتمثل الصكوك حصة شائعة في الملكية وتعد أداة ملكية وليست ديناً لحامل الصك على مُصدره. وتستخدمها المصارف الإسلامية لتحسين نسبة كفاية رأس المال سواء من خلال الشريحة الأولى أو الشريحة الثانية من رأس المال التنظيمي. فهي إذا تلبي عدة متطلبات تنظيمية وتنموية واستثمارية بذات الوقت.
وإذا كنا لا نريد هنا التوسع في جانب المتطلبات التنظيمية التي تستخدم فيها الصكوك الإسلامية باعتبارها جوانب تقنية بالنسبة للبنوك والمصارف المركزية، فأننا نود التركيز على الجوانب التمويلية والاستثمارية والتنموية التي باتت هذه الأداة تلعب دورا هاما فيها، وهي جوانب مرتبطة بتحقيق الأهداف الأممية للتنمية المستدامة 2030، خاصة بعد إن نجحنا أثناء ترأسي لفريق التمويل التابع لمجموعة العشرين في العام 2015 في وضع مقترحات لتطوير دور التمويل في تحقيق أهداف التنمية المستدامة. وقد كان أحد المقترحات الأساسية التي خرجنا بها هو الإقرار بدور التمويل الإسلامي أو التشاركي بما في ذلك الصكوك الإسلامية في تحقيق أهداف التنمية المستدامة، وقد أقرت قمة العشرين هذا المقترحات، مما عزز من الانطلاقة العالمية للتمويل الإسلامي بكونه يقدم معالجات وحلول ناجحة للتحديات التي يواجها تحقيق هذه الأهداف.
وفي دراسة غنية أيضا لمجموعة باحثين حول الصكوك الإسلامية كأداة للتمويل وأثرها على النمو الاقتصادي، فأن كل نوع من أنواع الصكوك يمكن أن يكون له دورا تنمويا واستثماريا فعالا.
فعلى سبيل المثال، تلعب صكوك المشاركة دوراً كبيراًفي عمليات التمويل حيث تعتبر هي الأساس الذييجعل الاقتصاد قادراً على ربط إنتاج السلعوالخدمات أي دورة الاقتصاد بدورة النقود وبذلكيجعل الاقتصاد حقيقياً يعتمد على الإنتاج، كما أنهاتساهم في الحد من التضخم وبالتالي الحد من زيادة الأسعار.
كما تعتبر صكوك المشاركة من أفضل أدوات التمويل المتوسط والطويل الأجل وذلك لمواجهتها لمشكلةانخفاض قيمة العملة وهذه ميزة للبلدان التي تعانيمن انخفاض قيمة عملتها أمام العملات الأجنبية،كما أنها يمكن أن تعالج مشكلة عجز الموازنةفتستطيع الدولة إصدارها لتمويل المشروعاتالاستثمارية الكبرى.
أما صكوك المضاربة، فيمكن استخدامها فيالتمويل الطويل والمتوسط الأجل لتمويل المشروعاتالاقتصادية الكبرى مثل إنشاء الدولة لمشروعات بنيةتحتية أو تنموية حيث يكون عائد الصك جزءاً من ربحالمشروع. وتعتبر صكوك المضاربة حلقة وصل بينرءوس الأموال وذوي الخبرات الاقتصادية وهماأساس التنمية الاقتصادية.
تعتبر صكوك الاجارة من أهم أساليب التمويلالإسلامي بالنسبة لمصادر التمويل التقليدية وأشكالالتمويل الإسلامية الأخرى ومن مميزاتها أنها تخضع لعوامل السوق من عرض وطلب، حيث ترتفعقيمتها إذا ارتفعت القيمة السوقية للأصول والمنافعوتنخفض قيمتها إذا انخفضت القيمة السوقيةللأصول والمنافع.
وهكذا لكل نوع من الصكوك أهمية خاصة للبنوك وعملاءها من الشركات والبنوك والمؤسسة تؤدي وظائف تنموية واستثمارية هامة.
أما إذا تحدثنا عن الأهمية الاقتصادية للصكوكالإسلامية بالنسبة للاقتصاد الكلى، فهي من خلال قدرتها على تمويل برامج التنمية بمختلف أنواعها تساهم مساهمة حقيقية في زيادة الطاقة الإنتاجيةالفعلية للبلد وذلك لقدرتها علي حشد الموارد الماليةلتمويل المشروعات الاستثمارية الكبرى، كما أنالصكوك الإسلامية تكون قادرة علي تحقيق التوزيعالعادل للثروة فهي وسيلة لتحقيق عدالة توزيعالأرباح والخسائر.
وللصكوك دور كبير في معالجة العجز في الموازنةالعامة وحل مشكلة المديونية وذلك لأنها تعطيالفرصة لكل أفراد المجتمع لسد الاحتياجاتالتمويلية اللازمة لدعم الموازنة العامة فيمكن للدولة أنتصدر صكوك بأنواعها لاستثمار حصيلتها فيالمشاريع المدرة للدخل والربح وبالتالي تخفف الحملعلى ميزانيتها.
وللصكوك الإسلامية دور كبير أيضا في تدعيموتطوير وتنشيط سوق الأوراق المالية بشكل عاموسوق الأوراق الإسلامية بشكل خاص وذلك منخلال دورها في توسيع قاعدة الأوراق المالية فيسوق المنتجات الإسلامية من ناحية واجتذاب المزيد من المتعاملين ورؤوس الأموال إلى تلك السوق منناحية أخرى.
